前美联储"三把手": 美国财政状况不可持续,市场降息预期错了

在穆迪将美国信用评级展望下调至“负面”，美国两党就支出问题持续博弈之际，前纽约联储主席、普林斯顿大学经济政策研究中心高级研究学者比尔·杜德利警告称，由于在债务成本飙升之际缺乏解决危机的政治意愿，美国的财政状况正处于“不可持续的轨道上”。

"情况将变得更糟，因为政府债务将以比过去15年高得多的利率重新定价，"杜德利在悉尼的一次会议上通过视频电话表示。

他还指出，随着婴儿潮一代退休，医疗保健和社会保障成本不断膨胀，这进一步令财政前景恶化。

“我们面临的最后一个问题是政治问题。在解决问题方面，美国目前没有一个非常有效的政府。”杜德利表示。“我们绝对处在一个不可持续的轨道上。”

对美国政府财政状况及其对新债需求的持续担忧，损害了全球市场的人气。上周，30年期美债拍卖录得过去十年最差结果之一。

上周五，全球三大评级机构之一穆迪警告称，由于美国预算赤字不断扩大，该机构已将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”。

由于美国预算法案依旧难产，美国政府最早可能在本周陷入关门，尽管这一风险现在有所缓解。新上任的美国众议院议长约翰逊上周六公布了一项分两步实施的临时拨款法案，以避免联邦政府因资金耗尽而陷入部分停摆的境地。

美联储不太可能迅速降息

对于美国利率前景，杜德利表示，在累计升息525个基点后，美联储决策者仍在努力解决当前的利率水平是否具有足够的限制性以拉低通胀的问题。

美联储在过去两次会议上均按兵不动，这促使金融市场押注该央行将从明年年中开始降息。

摩根士丹利周日预计，美联储将在2024年6月开始降息，到2025年底，政策利率或大幅下降300个基点至2.375%。而高盛的预测相对更为保守，该行预测，美联储将在2024年第四季度首次降息，直至2026年中期总共降息175个基点，将目标利率区间降至3.5%-3.75%

美联储官员一再强调，他们并不急于降息，首要任务是继续冷却通胀。

眼下，市场焦点转向将于周二公布的美国10月CPI报告，这份报告将为美联储未来的政策走向提供更多线索。目前业内预计美国10月CPI同比增速将从3.7%放缓至3.3%，环比料从0.4%降至0.1%；10月核心CPI同比预计将维持在4.1%不变，环比料维持在0.3%不变。

杜德利补充称，美联储不太可能像市场预期的那样迅速降息。

“真正需要关注的是劳动力市场，”他称。“美联储可能需要劳动力市场更宽松一点，才能将工资通胀降至符合2%通胀目标的水平。”