赵毅
从近期的市场运行情况来看，笔者认为11月—12月份钢材基本面一般，但钢价向下的空间有限，向上的弹性更足。在1月—9月份粗钢产量和全行业盈利面不足二成的情况下，完成全年粗钢平控任务的难度不大。供给下降对钢价的影响已从推升转为承托。在需求方面，房地产市场无亮点，除竣工端外，其余各项指标依然较差，且明年春节前好转的概率不大，对螺纹钢难以形成利多影响。
但随着增发1万亿元国债和提升专项债额度消息的释放，市场的宏观预期转好，今年底的中央经济工作会议和2024年的两会都为市场带来了足够的想象空间。而预期也取代实际基本面，成为阶段性引导价格的主要因素。笔者认为，钢价仍将在区间波动，价格中枢将上移。
房地产市场改善有限宏观预期走强
国家统计局数据显示，1月—9月份，全国房地产开发投资为87269亿元，同比下降9.1%（其中住宅投资66279亿元，同比下降8.4%）；房地产开发企业房屋施工面积为815688万平方米，同比下降7.1%（其中住宅施工面积为574250万平方米，同比下降7.4%）；房屋新开工面积为72123万平方米，同比下降23.4%（其中住宅新开工面积为52512万平方米，同比下降23.9%）；房屋竣工面积为48705万平方米，同比增长19.8%（其中住宅竣工面积为35319万平方米，同比增长20.1%）；商品房销售面积为84806万平方米，同比下降7.5%（其中住宅销售面积同比下降6.3%）；商品房销售额为89070亿元，同比下降4.6%（其中住宅销售额同比下降3.2%）。9月末，商品房待售面积为64537万平方米，同比增长18.3%（其中住宅待售面积同比增长19.7%）。
1月—9月份，房地产开发企业到位资金为98067亿元，同比下降13.5%（其中国内贷款为12100亿元，同比下降11.1%）；利用外资为36亿元，同比下降40.0%；自筹资金为31252亿元，同比下降21.8%；定金及预收款为33631亿元，同比下降9.6%；个人按揭贷款为17028亿元，同比下降6.9%。
从国家统计局发布的数据来看，房地产行业仍无亮点，除了竣工端保持20%的增速外，其他各项指标都较差，如开发投资、销售、资金到位等数据不仅为负值，还有进一步下滑的趋势。8月底—9月初的“认房不认贷”政策推出后，一线城市的房地产热度有短期反弹，但持续性并不理想，且效果有限。相关机构研究报告显示，10月份楼市成交量整体同比、环比均下降。10月份，一线城市成交面积环比下降11.51%，其中深圳涨幅最大，为38.0%；上海跌幅最大，为25.8%。二线城市整体环比小幅下降1.75%，其中温州跌幅显著，为44.84%。目前房地产市场仍显孱弱，而销售不佳也影响了开发商的资金回笼，叠加恒大、碧桂园等大型房企出现问题，新拿地和新开工都存在难度。
近日，十四届人大六次会议表决通过了中央财政增发2023年1万亿元特别国债，并将2023年提前下达的专项债限额再次提升至60%，为第四季度注入3.2万亿元新增资金。此举较大地提振了市场情绪，也是推动黑色板块在10月下旬反弹的最主要因素。
笔者认为，在传统的“金九银十”需求旺季未取得较好效果的情况下，今年内乃至明年春节前，房地产市场不会出现太大变化，弱势特征仍将延续。新增发的1万亿元国债仅可缓解部分短期债务压力。
粗钢平控政策对钢价影响力减弱
粗钢平控在年中再次成为市场关注的焦点，且贯穿下半年，但经过第三季度的发酵，其对钢材价格的影响力已经减弱。国家统计局数据显示，2023年9月份中国粗钢产量为8210.8万吨，同比下降5.6%。1月—9月份，中国粗钢产量为79507.3万吨，同比增长1.7%。1月—9月份，在前十大产钢省份中，除了山东省产量累计同比增长5.25%、广西壮族自治区累计同比增长10.39%外，其他省份增幅不大。截至10月27日当周（10月23日—27日），全国247家钢企的盈利面已经缩小至16.45%。
在1月—9月份粗钢总产量比去年同期高1.7%、全行业普遍亏损的情况下，再出现行政停、限产的概率已经大幅降低，通过市场调节即可实现粗钢平控目标。且每年冬季北方地区易出现重污染天气，重污染预警造成的钢厂停、限产也会导致产量下降。因此，从国家统计局口径看，粗钢平控对钢价的影响力已经减弱，供给下降对钢材价格起到的更多是承托作用，而不再是推涨作用。
《中国冶金报》（2023年11月09日03版三版）
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