丁根
今年以来，不锈钢期货行情总体上一路震荡上行。从1月初到6月底，2021年上半年不锈钢主力合约价格每吨上涨了3000多元。进入7月份，宏观继续向好，需求依旧强劲。然而，行情处于高位，风险是不是正在累积呢？
不锈钢行情持续攀升后掉头下行再回升
6月下旬，不锈钢期货价格一路快速震荡上行，至月末，主力合约收盘价创出了新高，其最高价则在7月1日和7月2日连续2天不断刷新历史纪录。不过，总体上看，7月初掉头下行的行情已经出现，因为最低价明显回落，收盘价降低的幅度更是惊人。
监测数据显示，6月21日，不锈钢期货主力合约收盘价、最高价和最低价分别为16080元/吨、16280元/吨和15975元/吨，至6月30日（上周三），其对应的价格分别上升到16830元/吨、16840元/吨和16610元/吨，而主力合约的最高价在7月初最低价和收盘价每吨双双下跌数百元的情况下依旧继续冲高：7月1日达到16990元/吨，7月2日（上周五）达到16700元/吨。仅仅两个交易日，不锈钢主力合约的最低价和收盘价就分别下挫了300元/吨和500元/吨，而在为期10天的整个6月下旬，其上升的幅度则分别为635元/吨和750元/吨。这说明，不锈钢期货价格运行“下跌容易上升难”。
本周首个交易日（7月5日），市场行情云开雾散，不锈钢期货价格一路高歌猛进。截至下午3时，不锈钢主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为16665元/吨、16750元/吨和16350元/吨，结算价为16525元/吨，收盘价较上一交易日结算价增加205元/吨，上涨1.25%。
在现货市场，业内信心恢复，不锈钢需求旺盛，价格总体表现坚挺，行情连续上涨，价格强势运行。其中，300系不锈钢尤为突出。据统计，6月份，304冷轧不锈钢现货价格累计上涨1000元/吨左右，月环比增幅约2.24%；304热轧不锈钢累计上涨大约450元/吨，月环比增幅稍小。
在库存方面，一段时间以来，国内不锈钢产品一直处于去库存状态。据不完全统计，至6月下旬无锡市和佛山市的不锈钢库存约75万吨，月度环比下降约6%。这主要是由于无锡市和佛山市两大不锈钢集散地的不锈钢产品库存量全部下降所致，其中无锡市场的300系库存量降幅尤为明显。
沪镍期货价格快速上攻后
震荡回落再上涨
与不锈钢期货价格走势相似，沪镍期货价格自6月下旬以来，总体上也是一路快速上升，且其前期走势更加顺畅。不过，在6月下旬后期，其价格运行明显分化，有起有落，不够顺畅。
6月25日，沪镍主力合约最高价达到138840元/吨的高峰值；6月28日，其最低价达到136410元/吨的高峰值；6月30日，其收盘价达到138060元/吨的高峰值。沪镍主力合约的这些“峰值价”较6月21日的对应价格均有大幅度提高，收盘价提高9160元/吨，上涨7.11%；最高价提高8970元/吨，上涨6.91%；最低价提高9570元/吨，上涨7.54%。
监测数据显示，7月2日（上周五），沪镍主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为134000元/吨、136100元/吨和133550元/吨，结算价为134690元/吨，收盘价较上一交易日结算价减少1550元/吨，下降1.14%。对比沪镍主力合约的上述“峰值价”，其收盘价、最高价和最低价分别减少4060元/吨（下降2.94%）、2740元/吨（下降1.97%）和2860元/吨（下降2.10%）。截至7月5日（周一）下午3时，沪镍主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为136900元/吨、137680元/吨和135160元/吨，结算价为136390元/吨，收盘价较上一交易日结算价增加2210元/吨，上涨1.64%。
在现货市场，上周五（7月2日）国内镍报价在每吨134300元/吨~136050元/吨之间。其中，长江有色网1#镍报价134600元/吨~135700元/吨，均价135150元/吨，较前一交易日下跌1350元/吨；华通现货1#镍报价134650元/吨~135750元/吨，均价135200元/吨，跌1050元/吨；广东现货镍报135650元/吨~136050元/吨，均价135850元/吨，跌1600元/吨；块状金川镍出厂价136400元/吨，跌1600元/吨。国内现货镍价下跌，流通偏少，交投减弱，下游普遍谨慎观望。
不过，本周开市首日（7月5日），镍价出现大幅上涨。究其原因，主要是因为世界宏观经济形势好转，一些数据表现亮眼。另外，还有其他一些方面的因素，诸如，受天气影响，菲律宾6月底船期延迟半个月至7月中旬；海外镍矿最近发生罢工事件，对资源供应造成压力等。由此，镍价获得提振，止跌，转而快速上涨。
近期不锈钢期货价格或继续震荡运行
当前，世界新冠肺炎疫情正在好转，经济开始强劲复苏。不锈钢现货行情的连续上涨，一是受需求端的突发增长影响；二是由于钢厂控货，不断推升市场持货成本；三是原料价格的拉涨预期对市场情绪的推动。
6月份，国内高镍铁价格连续较快（月均环比涨幅达到3.35%）上涨，低镍铁价格平稳运行，300系不锈钢利润有望保持。7月份，钢厂300系产量仍将维持高位。高利润刺激下的高供给格局仍将延续。
综合来看，笔者预计7月上中旬不锈钢期货价格将保持高位震荡运行之势，价格有起有伏，但是，总体价位变化的幅度不会太大。
《中国冶金报》（2021年7月8日03版三版）
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