钢价反弹!彻底"暴露"了产业问题...

今日节后开盘，房地产板块盘中异动拉升，卧龙地产直线涨停，大名城冲击涨停，铁岭新城、中交地产、万通发展等纷纷跟涨。消息面上，据不完全统计，目前包括宁波、南京、淄博、南通、扬州、海宁、济宁在内的多个城市已加入了商品房“以旧换新”行列。

期市开盘上涨，我认为有几个因素：假期国外金属类大涨；外盘铁矿石率先上涨，带动黑色系；地产板块因多地区加入“以旧换新”政策。这里面没有涉及产业链基本面。随着交易逻辑的回归，市场波动趋于理性，钢价上涨力度会减弱，暂以谨慎观望对待。

尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。

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同时，世界银行在最新发布的《全球经济展望》中预计2024年全球GDP增速为3.1%，2025年为3.2%。该机构认为，随着通胀放缓和增长平稳，全球经济正在通往软着陆的道路上，但风险仍然存在。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属消费冲击是巨大的。

三月钢材品种震荡下跌，强预期最终输给了弱现实。四月钢材市场继续关注供需博弈格局带来的需求变现进度，以及政策性修复影响下预期能否兑现，预期的落地与否和现实的强弱博弈或继续影响市场形成筑底尝试完成后的上涨的行情。

面对当下的钢价波动，并没有太大的起色，市场情绪依然“拧巴”。目前传统季节性旺季“金三银四”已进入下半程，终端需求仍不及预期，同时市场消息显示，焦炭第八轮提降开启，成本价格快速下降叠加现货成交少有好转，导致成材供需矛盾反复。

时间进入二季度，在三月份需求落空的前提下，四月份是有期待的，据中钢网大数据中心统计，进入四月份，全国螺纹钢现货均价为3482元/吨，较3月29日涨幅0.25%。主要因素有，一是需求的增加，进入四月，下游存在节前补库需求，加之建筑钢材市场价格低位运行，市场采购积极性提高，为价格提供上涨动力。二是期货的反弹带动，期货在四月初出现回涨，同时有节前备货，商家多随期货积极提价，价格小幅提高。

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但从产业基本面来看，这只是短暂的反弹。中钢网资讯研究院首席分析师李广波表示，从今日开盘看，各个品种表现还是不错的，超出预期，再次提示：特别是热卷，会越来越抗跌，上周拿货的，是有机会盈利出局的。热卷大概率来到一个阶段性低点。我还是那个观点：短期以反弹行情对待，机动库存不贪不赌，滚动操作。这个位置的价格，中长期不过度悲观，磨底之后，寻找战略性布局机会。

四月随着基建与房建端的资金到位率环比有所改善，需求会有进一步的回暖，不过考虑到地产低迷与部分省份基建项目被暂缓对成材需求仍有较大拖累，预计成材需求回暖幅度有限。行情处于磨底区间，现货价反弹减弱。目前还不能确认企稳反转，暂以“区间反弹”对待。建议钢贸商总库存控制在四成以内，轮库操作。

目前钢材价格被资本“绑架”，而资本本性“嗜血”。它才不管产业的死活，而钢铁产业面对弱势调整，任由资本摆布。这也彻底暴露了钢铁产业的本质问题：产能过剩和需求不足。在买方市场的情况下，钢价上涨没有实质性支撑，只能视为阶段性的钢价估值区间。