板材本周震荡运行,预期下周稳中偏弱

本周由于中秋假期的影响，整体成交呈现高开低走特征，交投氛围不温不火。商家持价心态变化较大，初期受到“能耗双控”的限产影响和期价的节后强势反弹，商家挺价意愿较强，但是期货价格的快速松动，以及限电影响波及范围扩大至下游制造业，导致终端需求出现了明显的下降，商家的持价心态发生了明显的变化，板材价格也出现了松动特征。整周板材价格的波动幅度接近30-90的震荡。期价存进一步的走弱风险，需求端入市积极性偏低，原料成本呈现调整特征，下周板材价格预期震荡偏弱，幅度20-50。一、本周市场情况宏观：9月23日，人民银行召开电视会议，推动常备借贷便利操作方式改革，落实3000亿元支小再贷款政策。会议要求，要积极稳妥推动常备借贷便利操作方式改革，优化操作流程，提高操作效率，按规定及时满足地方法人金融机构合理流动性需求，有效防范流动性风险。要发挥好新增3000亿元支小再贷款额度的积极作用，尽快部署、从严审核、精准投放，引导地方法人金融机构积极主动对接小微企业融资需求，加快贷款投放进度。 9月24日，财政部发布数据显示，1-8月，国有企业营业总收入474191.2亿元，同比增长24.9%，两年平均增长9.6%。国有企业利润总额31249.4亿元，同比增长75.0%，两年平均增长13.9%。其中中央企业20790.5亿元，同比增长72.9%，两年平均增长14.0%;地方国有企业10458.9亿元，同比增长79.5%，两年平均增长13.6%。 9月第三周，车市零售达到日均4.3万辆，同比下降14%，表现相对偏弱。本周相对今年8月的第三周增长15%。今年9月前三周总体同比下降13%，零售走势较平淡，目前相对于上月的前三周零售增长8%的表现较好。新能源车出现爆发增长，环比增长动力强，A00级和A0级电动车的市场表现较好。但目前合资车企和豪华车企的渠道库存已经处于极低水平，车市促销力度明显回收。中钢协数据显示，1-8月，钢铁下游行业运行总体保持增长，增速继续下行，部分指标同比下降。受疫情反复、高温多雨、出口降速等因素影响，8月下游需求总体下降，房地产行业投资和施工增速继续回落；基建投资继续下降，降幅有所收窄。二、市场上下游情况焦煤：焦煤价格本周处于震荡，主要是供给偏紧缓解、钢厂限产加码的影响。从供需来看，国内产量受制于安全，供应恢复缓慢，蒙方疫情不断，通关难以至高位；中澳关系紧张下，澳煤通关难度较大，非澳洲海运煤增量难以弥补供应紧张。而需求方面，下游焦化厂、钢厂限产范围扩大，本周焦煤库存继续累积，部分超涨煤种有回调压力，期价也将震荡调整。鉴于国内供应偏紧、进口长期受限，预计焦煤调整后有支撑，政策风险加大。焦炭：焦炭价格近期出现调整，主要是受煤炭紧张，粗钢限产加码双重的影响。从供需来看，能耗双控下，山东、江苏限产扰动不断，而下游粗钢压产加码，江苏等省份限产严格，本周铁水产量下降至218万吨，降幅明显。目前钢厂积极采购观望、库存企稳，钢厂严格限产下，铁水还有下降空间，焦炭将阶段性调整。期价大幅贴水下，调整后将有支撑，后期变量在于煤炭供应及钢焦限产政策变化。钢厂以终端：近期江浙地区能耗双控趋严，钢厂限产严格，螺纹产量首当其冲，本周产量大降36万吨，单周同比降幅扩大至28%，限产力度极大，但是热卷产量影响相对较小，产量仅小幅减少2万吨。需求方面，当前处于建筑业旺季，建材需求相对较强，而近期各地限电导致下游制造业生产受到影响，板材需求受到拖累。因此建材和板材供需基本面表现明显分化，螺纹保持较快的去库速度，但是热卷呈现小幅累库，卷螺差持续收缩。关键点：煤炭出现累库现象，供应紧缺缓和，焦企环保限产和钢厂能耗双控加码，限电影响板材下游需求，供需双弱，利空板材价格波动。三、本周期货价格波动特征

本周热卷期货先扬后抑，短期受到中秋假期外围中国资产大幅下跌的影响，节后开盘初期低开低探，后期受到限产影响，市场情绪高涨，推高期价波动，最高上摸5795，周四周五，期价走出了加速下跌行情，低点回敲关键支撑位5490附近，与周五夜盘阶段，短期毛刺支撑位，低点下探5421后，快速回拉倍量影线，以贴合支撑位5490开阳线收市。四、下周期货价格预期支撑区间5490，压力位5635，以一小时周期来看，虽有强势反弹，但是整体结构依然处于下行状态。目前，第一波段属于5635颈线破位行情，在翻倍位5490附近出现强支撑，但是由于第一波段属于完整波段，行情的判定上优先考虑反弹后，逢高看空。先注意第一压力位5635，如果突破5635，上看至MA60粘合趋势线的位置作为强压位，点位关注5681-5742区间位，该区间承压看下行，下方空间关注5358-5280附近。关键词：均线空头发散，趋势压制，波段下行结构，保守关注反弹后的高空行情。五、现货市场价格和库存情况【热卷】本周全国热卷市场震荡偏强，幅度在0-100元，截止发稿，和上周五对比，有32城市价格出现宽幅上涨，幅度比较大的有成都、乌鲁木齐、重庆，3个城市价格无变动；从地区来看，东北地区上涨幅度集中在10-50左右；具体来看：从上周五开始，金秋九月迎来限产令，广西加强能耗双控、东北限产落地，邯郸限产比例加严、江苏地区双控等，各个地区现货跟随期货价格上涨，本周前三个交易日,期货走势不佳，现货报价调低，成交不及预期。从需求端来看，房地产资金紧张将是一个长期现象，但疫情得以控制和天气改善是推动价格上涨的利好因素，本周四，期货从开盘一路上涨到5900左右，大大提振现货市场，华南、华北地区主流大户午后纷纷停止出货封盘；截止今日较上周五天津报5750元/吨；上海涨30报5840；乐从涨40报5800。本周库存：本周库存：本周热卷实际产量318.83万吨，较上周增加4.18万吨；钢厂内库存85.4万吨，较上周减少6.62万吨；社会库存277.84万吨，较上周减少7.35万吨。总库存363.24万吨，较上周减少13.97万吨；表观需求332.80万吨，较上周增加3.87万吨，社会库存和总库存都有大幅度的减少。 【冷轧】本周全国冷轧市场稳中偏弱，整体操作以商家挺价为主，但是受到限电影响制造业生产，导致需求下降，成交不温不火，贸易商以出货为主，采购意愿偏低。其中华东地区本周以稳价为主，整体价格波动幅度不大，其中宁波、合肥、张家港较周初价格出现下降，幅度10-30，杭州地区波动幅度达到60。华中华南以及西南地区，由于需求不好，商家有降价让利出货的情况发生，幅度30-60，华北地区价格运行较为平稳，整体呈现稳中震荡，幅度10-50，观望情绪浓厚，市场多让利出货。截止目前，天津报价6460，较周初上调60，武汉报价6470，上调20，邯郸报价6270，下调40，莱芜报价6310，下调40，张家港报价6480，下调30，上海报价6820，下调10。本周库存：本周冷轧实际产量75.25，较上周下降3.89，厂内库存29.93，较上周增加0.84，社会库存117.84，较上周下降0.47，总库存147.77，较上周增加0.77，表需74.88，较上周下降4.67。本周冷轧供应增加，需求明显下滑，减，库存压力较大。 【中板】本周中板市场价格整体偏强。周初开市，受期货市场拉涨提振，部分重点城市探涨操作比较明显，华北市场窄幅探涨10-20元左右，周边其他区域也相应跟涨，下游市场采购情绪较上周同期也有所增加。周中各品种主力合约除双焦外，均呈现震荡趋弱走势，下游加工、制造等宏观数据出台，现货市场稳中趋弱调整，下游采购情绪明显减弱，部分大库存商家为考虑到资金压力，出货时有暗降操作，但大部分商家挺价意愿偏强。周尾随着期货走势向上市场交投好转。库存方面，厂内库存76.4万吨，较上周增加0.13万吨；社会库存117.66万吨，较上周减少1.69万吨；总库存194.06万吨，较上周减少1.56万吨；表观需求136.68万吨，较上周减少2.4万吨，实际产量135.12万吨，较上周增加0.3万吨。 【带钢】本周带钢震荡上行。其中华北主导钢厂较周初涨50，华东较周初涨10-20，华南地区较周初涨40-60不等。本周受期螺走强带动，带钢市场挺价出货。周初焦炭第十轮提涨，原料端依然强势。加上江苏限产升级，钢厂大规模限电限煤限高炉，导致盘面受此利好催化继续走高。北方地区，窄带目前开工比较饱和，丰润多家小厂投产后，今年市场窄带主体资源增多，尤其自丰润部分独立轧钢企业整治提升工作进行验收后，丰润许久未执行限产，各厂出货压力明显。不过八月钢厂接单情况好转，近一周表现尚可，主导钢厂接单没问题，个别新厂小厂平平。但旺季架子管需求有支撑，下游采购积极性尚可，出清日产的天数较上周有增加。中宽带市场贸易商对九月预期尚可，降价出货意愿不强，因此周初弱势也没有把价格带下。本周唐山带钢仓储库存总计33.38万吨，较上周增加1.61万吨。主因是市价走高，下游采购偏谨慎。加上唐山中宽带钢开工居高不下，东北市场吉林嘉晨、金钢等新投产355系近期流入唐山，且出厂报价不高，以至于分化了部分需求。目前唐山钢厂停产和本地及外围增产的几乎成正比，因此减产靠不住还得靠需求。南方地区，华东区域宁波热轧带钢商家因手中可流通现货资源偏紧，降价意愿不强。无锡带钢库存连续五周下降之后，本周首次出现微增，目前无锡带钢库存压力凸显，价格处于周边价格洼地，部分无锡带钢流向宁波消化。华南区域随着淡季逐步褪去，终端开工增加，成交亦有转好，商家操作积极性提高。关键词：能耗双控，产量微降，商家挺价观望，终端需求下滑，价格震荡偏弱。六、现货市场下周预期热卷：后市来看，从目前的产业形势来看，压减产能是强力推进了，限产是热卷价格上涨的主要原因，只要限产不放松价格就难回落；加之本周热卷库存大幅下降也是一个利好因素，在需求能得以维持的情况下，预计下周全国热轧市场短期内趋强运行。冷轧：下周来看，首先期价放量阳开周线，预期远期价格有一定的反弹需求，阶段性提振商家信心，而期价如果反弹，下游需求也将起量，节前备货需求增加，商家挺价意愿增强，部分规格或有提价出货情况，幅度预期10-30，但是整体市场需求依然没有实质性改观，呈现逐步下降之势，市场情绪后期多以观望为主，预期后半周行情会出现现货价格的松动，降幅20-30，整周行情预期震荡为主。中板：近期国内各地资源到货量均呈现不同程度下降，加上每日出货消耗，社会库存量普遍处于下降通道，对于高库存低需求的行情来说有着极大的利好带动作用。不过当库存降至一定水平，部分货少规格将面临短缺加价情况。因此，预计下周中厚板市场价格或将震荡趋强运行。带钢：对于下周行情，需求方面，金九银十旺季需求好于7、8月，需求逐步恢复，虽然过程缓慢，但仍偏好为主；供给方面，外围资源涌入加上本地开工率高企，带钢供给饱满；成本方面，铁矿弱势但焦煤强势不减，钢厂盈利空间乐观，限产氛围下钢坯挺价意愿强；心态方面，发改委对于大宗商品涨价的压制性依然存在，建议商家高位谨慎；综合来看，市场利好充斥，预计下周带钢或先强后弱，幅度50-80左右。关键词：震荡运行，幅度偏弱。