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开年白酒股票持续大跌,2024年白酒股还值不值得买?

©文/佳酿网团队

“张万森,下雪了。”

2024年开年,电影院里遍地“飘雪”的时候,白酒股票市场也遭遇了“寒流来袭”“持续降温”。

近日,白酒板块持续“飘绿”,有些酒企股价甚至创三年来新低,给满心期待“开门红”的人们泼了一瓢冷水。难道2024年白酒行业要重走2023年的老路吗?白酒行业的2024年到底还值不值得期待?

股价持续走跌并不能代表酒行业“不香”

首先,股价涨跌的影响因素错综复杂,其一时的波动并不能作为判断行业发展情况的主要依据,宏观经济和资本市场的表现脱节、企业业绩和股市表现脱节的现象实属平常。

其次,白酒股下跌受全球经济不确定性、市场此前估值较高以及白酒市场消费低迷等诸多因素影响。且近日来,A股整体表现不佳,上证指数一度跌破2900点,这使得投资者对整个A股市场的信心下降,作为A股市场核心板块之一、市值规模高达37520.99亿元的白酒板块,也受到了股市疲软的影响。

另外,多家机构预期,A股当前市场估值处于历史低位,开年下跌后,全年行情回暖可期。随着多家A股上市公司集体出手,宣布回购或增持,1月9日起,A股市场震荡反弹,三大指数小幅上涨,投资者信心亦有增加。同样,经历2023年普跌之后的白酒板块,如今估值进一步回归理性,底部配置价值凸显,2024年也许会有更多回暖潜力。

白酒行业具有较强的盈利能力和抗风险能力,而且随着消费升级,白酒市场的需求仍然旺盛。因此,对于长期投资者而言,白酒板块具有较好的投资潜力,随着A股市场经历调整,一些优质白酒股票的估值泡沫已经消失,这为投资者提供了良好的买入机会。

总而言之,白酒股持续走跌并不意味着白酒行业“不香”了,更何况,白酒作为顺周期优质资产,随宏观消费复苏的回弹弹性值得看好,白酒板块也未必会“跌跌”不休。

政策扶持助推白酒高质量发展

今年是新中国成立75周年,是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。中央经济工作会议要求,2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破,多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策,在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取,不断巩固稳中向好的基础。

2024年内需和政策空间潜力将得到进一步释放,国内存款准备金率和储蓄利率正在逐步下调。当宏观经济环境处于低利率时期,人们更愿意将资金投入消费和股市,而不是选择储蓄,这种资金流动对于刺激白酒消费将会产生积极影响。同时,当存款利率下调时,银行负债成本相应降低,为银行在贷款端提供更低利率创造了条件,可以刺激信贷市场活跃度,对于白酒企业更多投入资金与消费者更多消费白酒将起到助推作用。

除此之外,国际环境也存在一定有利因素。一方面市场普遍预测美联储此轮加息已接近尾声,主要发达经济体宏观政策紧缩趋于见顶甚至转向;另一方面,旧金山会晤后,中美关系展露出积极迹象,而中美关系持续改善发展,符合两国人民利益愿望,也符合世界期待。随着外部掣肘因素趋弱,整体经济大环境将逐步复苏,白酒行业回暖压力也会进一步减小。

我国经济稳步回升、长期向好的基本趋势没有改变,支撑白酒行业高质量发展的要素条件不断集聚增多,这无疑给白酒行业从业者们带来了更多的信心与期待。

酒企积极应对,发展韧性强劲

2023年是白酒行业新周期的转折之年和分化之年,面对整体经济环境不确定性、消费疲软、产能过剩、库存高企和价格倒挂等多重挑战,白酒行业显现出了强劲的发展韧性,各大酒企纷纷调整发展战略,积极应对愈加激烈的存量竞争态势,并取得了令人惊喜的优秀成绩。

近日,多家酒企公布2023年度主要经营数据,其中茅台全年营收近1500亿,今世缘与西凤新晋“白酒百亿俱乐部”。在行业弱周期下,白酒企业取得逆势稳步增长的好成绩,充分证明了白酒行业的长期向好趋势与白酒企业的强大发展潜力。

经过2023年的调整与变革,2024年各大酒企有了更充分地应对难题的经验,以及更充足地面对挑战的信心。

在市场方面,近期各大酒企经销商大会接踵召开,陆续定调2024年经营策略、渠道打法、营销政策及近期开门红策略。推出龙年生肖酒、对渠道商制定回款激励政策、提价争夺渠道资金、布局终端促销活动,“春节营销战”战况激烈,整体动销情况较为乐观。目前,贵州茅台已经完成2023年回款工作,五粮液已经陆续签订2024年渠道合同,其他名酒企业回款进度也较为顺利,预收款工作正稳步推进。

在产品方面,各大头部品牌明确了优化产品结构、提高产品质量的发展方向。2024年,茅台将着力构建“品价匹配、层次清晰、梯度合理”的品牌产品结构,坚持总经销产品“只减不增”的原则;五粮液将持续提升五粮液主品牌市场份额,优化五粮液产品计划量分配;汾酒将在“一体两翼”品牌战略下,强化产品定位,青花、杏花村、竹叶青齐步发展……

同时,各大酒企顺应白酒行业的发展趋势,深入数字化转型,加速产业链升级,形成新质生产力;做好产品个性化、去香型化表达,开创新品类;贴近年轻消费群体,挖掘产品的利口性、健康性、时尚性与文化性;推动绿色生态产区建设,维护白酒行业可持续化发展。

2024是白酒行业发展的关键之年,对于有明晰发展战略的各大酒企而言,有压力更有动力,是挑战更是机遇。

莫言在《晚熟的人》中曾说过,“真正的强大不是对抗,而是允许发生”。股市“开门绿”没什么好怕,白酒行业的强大韧性仍然存在。

随着白酒消费市场持续复苏,行业库存逐步消化,白酒行业整体正从谷底回升,虽然存量竞争的态势难以改变,加速分化的竞争日益激烈,但我们相信,白酒行业的未来值得期待,2024年不会重走2023年的老路,而是会走上高质量发展的“花路”。

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